8月27日，智云健康發(fā)布2025半年度業(yè)績公告。今年上半年，智云健康經(jīng)營性現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正至2865萬元，在以AI驅(qū)動的P2M戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下，實現(xiàn)毛利率大幅提升至49.9%，P2M解決方案收入同比增長高達(dá)142.1%。三大關(guān)鍵指標(biāo)印證了公司聚焦AI 驅(qū)動、深耕高價值業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全面兌現(xiàn)。

　　盈利結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，經(jīng)營性現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正

　　這份中期財報的核心價值，正體現(xiàn)在智云健康財務(wù)數(shù)據(jù)對“轉(zhuǎn)型成效”的直觀印證上。上半年公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，各項核心財務(wù)指標(biāo)均釋放出積極信號。在同口徑對比下，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.9億元，同比增長20.3%，毛利率提升4.2個百分點至49.9%，經(jīng)調(diào)整的凈虧損在調(diào)整口徑下較去年同期收窄23.3%。同口徑的比較剔除了剝離和計劃剝離的子公司對公司業(yè)績的影響，真實反映了公司的經(jīng)營情況。

　　從業(yè)務(wù)板塊看，院內(nèi)解決方案和院外解決方案的毛利核心均來自高毛利的訂閱及P2M解決方案，二者合計貢獻(xiàn)整體毛利的77.5%，其中院內(nèi)對應(yīng)毛利率為74.9%，院外達(dá)77.8%。高毛利占比的持續(xù)擴大，推動盈利水平躍上新臺階，凸顯公司由“規(guī)模驅(qū)動”向“質(zhì)量驅(qū)動”轉(zhuǎn)型的顯著成效。

　　尤為亮眼的是，智云健康經(jīng)營性現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正，達(dá)2865萬元，相較去年同期的凈流出1.95億元，實現(xiàn)了從“負(fù)”到“正”的根本性轉(zhuǎn)變。這一突破標(biāo)志著公司商業(yè)模式已具備可持續(xù)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，公司正在向現(xiàn)金流更加穩(wěn)健、盈利能力持續(xù)增強的發(fā)展目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

　　AI賦能業(yè)務(wù)突破，P2M解決方案收入翻倍

　　作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心引擎，智云健康P2M(從患者到工業(yè))業(yè)務(wù)在上半年表現(xiàn)尤為突出。2025年上半年P(guān)2M解決方案總收入達(dá)2.6億元且實現(xiàn)盈利，同比激增142.1%，業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)翻倍增長，這也體現(xiàn)了智云健康在從規(guī)模驅(qū)動模式向質(zhì)量驅(qū)動模式轉(zhuǎn)型后，業(yè)務(wù)模式更具韌性及可持續(xù)性。

　　產(chǎn)品方面，智云健康P2M管線已集結(jié)六款核心品種——依舒佳林?二氫麥角堿緩釋片、和唐凈?達(dá)格列凈片、利普眾?奧拉帕利片、美汀寶?阿戈美拉汀片、莉芙敏?以及海諾欣?司維拉姆干混懸劑，覆蓋代謝、腫瘤、中樞神經(jīng)、腎科四大慢病領(lǐng)域，形成多元協(xié)同的產(chǎn)品矩陣，為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流并奠定長期增長基礎(chǔ)。

　　另外，在2025年上半年內(nèi)，為進(jìn)一步豐富P2M管線，智云健康有8種產(chǎn)品正處于注冊申請或上市前階段。例如，治療罕見病肺動脈高壓癥的注射用伊洛前列素溶液，預(yù)計9月底獲“藥械通”銷售批準(zhǔn)、年底前提交藥品審評中心，兩年內(nèi)實現(xiàn)全國上市，有望為企業(yè)未來發(fā)展提供助力。

　　P2M業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長，離不開AI技術(shù)的深度賦能。依托ClouD GPT、ClouD DTx兩大垂直AI模型，智云健康構(gòu)建了從醫(yī)療數(shù)據(jù)沉淀到商業(yè)化變現(xiàn)的完整閉環(huán)：ClouD GPT實現(xiàn)用藥合理性審核，為P2M產(chǎn)品精準(zhǔn)觸達(dá)醫(yī)患提供保障;ClouD DTx更取得實質(zhì)性突破，解鎖的妊娠糖尿病治療新方案被國際頂級醫(yī)學(xué)信息期刊JMIR收錄，標(biāo)志著公司的AI技術(shù)已從“實驗室”走向“臨床實踐”，在細(xì)分醫(yī)療領(lǐng)域具備國際認(rèn)可的科研實力。截至2025年6月，公司已在2700多家醫(yī)院、近27萬家藥店部署SaaS系統(tǒng)，海量真實醫(yī)療數(shù)據(jù)持續(xù)反哺AI模型優(yōu)化，進(jìn)一步強化P2M業(yè)務(wù)的核心競爭力。

　　從經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正、毛利率躍升、到P2M業(yè)務(wù)爆發(fā)，智云健康2025年上半年的業(yè)績印證了 “聚焦AI驅(qū)動、深耕高價值業(yè)務(wù)” 戰(zhàn)略的正確性。未來，公司將繼續(xù)鞏固醫(yī)院與藥店SaaS基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，深化AI技術(shù)的應(yīng)用，加速P2M管線商業(yè)化進(jìn)程。隨著技術(shù)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，智云健康有望在慢病管理數(shù)字化浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

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