海外云巨頭“算力競賽”金額曝光，工業(yè)富聯(lián)憑借全球第一的云計算服務(wù)器出貨量，在微軟和谷歌的訂單占比已提升至35%，成為AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的隱形支柱企業(yè)。

　　當(dāng)英偉達(dá)與微軟的市值相繼沖破4萬億美元大關(guān)，全球資本市場又一次真切感受到AI產(chǎn)業(yè)革命的價值爆發(fā)力。這兩大科技巨頭的跨越式增長，不僅標(biāo)志著人工智能從技術(shù)探索階段邁入規(guī)?；逃眯录o(jì)元，更揭示出一個明確趨勢：全球AI產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷深度價值重構(gòu)，而以工業(yè)富聯(lián)為代表的供應(yīng)鏈企業(yè)已站在這場變革的關(guān)鍵賽道上，有望持續(xù)受益。

　　競賽加碼資本開支持續(xù)增加

　　英偉達(dá)手握59.5萬片CoWoS晶圓訂單（占全球60%產(chǎn)能），微軟Azure云服務(wù)月均處理近千萬億次token——這兩組數(shù)據(jù)道出了4萬億美元市值的核心驅(qū)動力：算力基礎(chǔ)設(shè)施的軍備競賽。從臺積電CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能的爭奪格局可見，僅谷歌一家就將2025年資本支出上調(diào)至850億美元，全球AI芯片市場規(guī)模正以每年80%的速度迅猛擴(kuò)張。

　　此次谷歌的資本支出完全以AI為絕對核心，公司強調(diào)“圍繞模型，重構(gòu)一切”，這也是全球AI軍備競賽的重要信號，資本支出規(guī)模和AI算力結(jié)構(gòu)性投入或?qū)⒊蔀槠脚_競爭格局的“生死勝負(fù)手”。

　　強者通吃AI紅利持續(xù)不斷

　　資本開支不斷增加，可以判斷AI產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長帶來的將是長時間紅利。值得一提的是，臺積電CoWoS產(chǎn)能分配數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)獨占60%份額，留給其他廠商的空間已十分有限，很可能出現(xiàn)強者通吃的局面。

　　這種需求浪潮已直接傳導(dǎo)至A股產(chǎn)業(yè)鏈。作為英偉達(dá)AI服務(wù)器重要供應(yīng)商，工業(yè)富聯(lián)其憑借全球第一的云計算服務(wù)器出貨量，在微軟和谷歌的訂單占比已提升至35%，成為AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的隱形支柱企業(yè)。2024年AI服務(wù)器出貨量占全球市場份額超40%，與客戶共同研發(fā)的下一代新產(chǎn)品也已陸續(xù)出貨，有望在這輪產(chǎn)業(yè)景氣周期中鎖定長期收益。

　　券商機構(gòu)也持同樣觀點，民生證券表示前期市場擔(dān)憂GB200出貨延后，而目前GB200良率問題已經(jīng)解決，機柜服務(wù)器進(jìn)入大規(guī)模出貨階段，工業(yè)富聯(lián)作為英偉達(dá)GB200機柜最重要的供應(yīng)商之一，在4Q24已經(jīng)率先完成GB200機柜的量產(chǎn)交付，預(yù)計今年GB200將給公司帶來較大業(yè)績增量。

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