近日，國美零售公告稱，將于2022年1月25日下午舉行股東特別大會，以考慮并酌情批準(zhǔn)2022年總商品采購協(xié)議、2022年總商品供應(yīng)協(xié)議、2022年第一項服務(wù)協(xié)議、2022年第二項服務(wù)協(xié)議、2022年第一項線下展示服務(wù)協(xié)議及2022年第二項線下展示協(xié)議等六項決議案。

　　就此事項，機構(gòu)投資者顧問公司(ISS)發(fā)布報告，建議國美零售股東支持該交易。ISS認(rèn)為國美零售擬進(jìn)行的交易屬于公司日常及一般業(yè)務(wù)情況，符合正常商業(yè)條款，同時，國美零售獨立非執(zhí)行董事及獨立財務(wù)顧問均認(rèn)為該交易對公司股東公平合理，符合股東整體利益。因此，ISS建議就此議案投贊成票。

　　ISS還表示，上述交易若是按正常商業(yè)條款進(jìn)行并有充分保障措施來管理利益沖突，該交易就能為公司帶來更多的效益，如減少交易成本及穩(wěn)健的營運等。

　　供應(yīng)鏈能力外拓 夯實采購平臺基礎(chǔ)

　　通過對國美零售發(fā)布的關(guān)聯(lián)交易通告進(jìn)行具體解讀，發(fā)現(xiàn)其緊緊圍繞“家·生活”戰(zhàn)略第二階段與全零售生態(tài)共享平臺的搭建展開。在其2022年總商品采購協(xié)議中，包括國美電器在內(nèi)的國美集團成員公司與線上“真快樂”平臺間的協(xié)議，就涵蓋了家電品類及食品酒水、服飾鞋包、家居家裝、日用百貨、母嬰玩具以及美妝個護等非家電品類。這有助于國美以真快樂作為全零售主戰(zhàn)場，形成全品類SKU擴容。

　　事實上，國美正加速推進(jìn)拓品策略，并已取得階段性成果。根據(jù)國美零售1月11日線上路演，目前國美總SKU數(shù)量已突破180萬，增速實現(xiàn)持續(xù)上升。而若國美零售總商品采購協(xié)議推進(jìn)，其商品品類將持續(xù)擴大，這將助力國美零售實現(xiàn)線上線下商品端的深度全面的融合互補，以全方位滿足所有用戶的需求。

　　國美零售的SKU擴容戰(zhàn)績喜人背后，是其全零售生態(tài)的賦能作用。在國美目前已構(gòu)建的七大商品類目采購平臺中，家電品類主要來自國美直采與自營，其中還包括一些OEM與ODM的聯(lián)合定制，這得益于國美自1996年對供銷模式進(jìn)行的顛覆式創(chuàng)新，去掉了中間商賺差價，以最短供應(yīng)鏈優(yōu)化實現(xiàn)降本增效、薄利多銷。

　　而對于非家電SKU，國美采取開放共贏、共享共建的方式，吸引海量第三方商家?guī)ж浫腭v，并通過開放全量營銷工具、資源流量等形式幫助商家更好的獲取流量、觸達(dá)客群、精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化。也就是說，國美“以利換利”讓每個入駐平臺的商家都能賺到錢。因此到去年12月國美零售線上商戶數(shù)量由1000多家驟增至6000多家，較去年末增長700%以上，非家電品類SKU占比也迅速攀升至90%。

　　強化線下展示服務(wù) 數(shù)智化改造店型

　　線上要拓品，線下則加速門店的改造升級，因此國美零售的關(guān)聯(lián)性交易還涉及展示服務(wù)協(xié)議。在該協(xié)議下，國美零售的全零售生態(tài)共享平臺轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略將獲得有效支撐，進(jìn)而助力其在線上和線下平臺的深度融合，并以實現(xiàn)所有線上精品在線下平臺落地展示為目標(biāo)，為用戶提供線上線下全場景的優(yōu)質(zhì)購物體驗。

　　值得一提的是，國美零售線上平臺與線下門店在“一店一頁”加持下，已實現(xiàn)了雙平臺互通，為其構(gòu)筑了全場景消費業(yè)態(tài)。國美零售曾在戰(zhàn)略會上強調(diào)，線下平臺將通過對48個業(yè)態(tài)賽道、128個細(xì)分類目進(jìn)行自由組合與分拆，經(jīng)營者可以“因地制宜”的調(diào)整店內(nèi)經(jīng)營結(jié)構(gòu)，同時也能為消費者提供到店、到網(wǎng)、到家的全場景消費模式。

　　比如開設(shè)在社區(qū)周圍的國美驛站，可以側(cè)重于飲料、零食等快消品方向。而開設(shè)在CBD商圈的國美電器，則在側(cè)重于家電、廚衛(wèi)等商品的同時，通過溫馨舒適的“家庭式場景”打造，吸引下班回家的白領(lǐng)進(jìn)店休憩，或吸引附近公司的采購員來國美為員工購置過年禮品。

　　而國美正在推進(jìn)裝修的北京與長沙兩處城市展廳，也以超大經(jīng)營面積容納更多的品類與業(yè)態(tài)。國美創(chuàng)始人黃光裕曾提及城市展廳或?qū)⑹切履茉雌嚨恼逛N平臺，試車與提車都能在此發(fā)生。一旦這條路徑走通，那么國美或?qū)⒋蛟斐龅诎舜箢惸坎少徠脚_，也就是以新能源汽車銷售為代表的大宗消費品采購平臺。

　　2021年下半年，隨著國美零售向全零售生態(tài)戰(zhàn)略推進(jìn)，國美電器也朝著“家展廳”“家娛樂”以及“家延伸”（本地生活服務(wù)類平臺）方向發(fā)力，并在12月單月銷售額迎來了40%的同比增幅。

　　國美零售高級副總裁方巍在路演中強調(diào)，國美門店的視頻導(dǎo)購服務(wù)已經(jīng)全面運營，大大提升了線下門店的數(shù)智化水平。視頻導(dǎo)購這項服務(wù)原本是國美線上平臺基于線下平臺導(dǎo)購資源與可視化技術(shù)“云化”的產(chǎn)物，如今在數(shù)智化技術(shù)的賦能下又再次回歸線下，有力補充了國美門店單一品類導(dǎo)購的服務(wù)能力，避免了導(dǎo)購人員跨品類知識儲備不足的情況。

　　加速物流服務(wù)社會化 平臺化 開放共享化

　　此次關(guān)聯(lián)交易協(xié)議還包括2022年度的物流及倉儲服務(wù)協(xié)議，明確了國美面向真快樂、國美電器提供系列物流的服務(wù)，同時也向線上線下平臺的第三方商家提供倉儲與配送服務(wù)。

　　根據(jù)方巍披露的最新數(shù)據(jù)，國美安迅物流已建成涵蓋RDC35個、FDC77個、新零售店倉2437個、虛擬中轉(zhuǎn)倉689個的全國四級倉網(wǎng)，其中包含云倉130個，倉儲面積合計超過500萬平米，實現(xiàn)覆蓋全國99%的四級地址、超過80%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)級地址。

　　在2021年12月，國美安迅物流公司CEO韓磊接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道采訪時表示，安迅物流定位平臺化公司，并且已有IPO計劃。其中內(nèi)部對安迅物流IPO的前提條件定位明確，就是第三方業(yè)務(wù)占比達(dá)50%。而根據(jù)方巍的透露，安迅物流第三方業(yè)務(wù)比例已達(dá)45%以上，加上國美零售通過認(rèn)購可轉(zhuǎn)債方式鎖定了安迅物流未來價值紅利，因此安迅物流亦將對國美零售產(chǎn)生不小的反哺價值。

　　不難看出，通過一系列經(jīng)營數(shù)據(jù)的利好釋放，國美零售不僅證明了全零售生態(tài)共享平臺的路徑是“對”的，同時也有望依托關(guān)聯(lián)交易降低經(jīng)營成本、提高經(jīng)營效率、實現(xiàn)全鏈路的降本增效。近期星展銀行發(fā)布研報提升國美零售評級以看多國美零售，并認(rèn)為國美零售的業(yè)務(wù)將在未來三年有顯著提升，其市場份額有望擴大，成為零售市場新勢力。

　　整體而言國美零售關(guān)聯(lián)交易裨益良多，該交易也有望獲得股東們支持，以為“家·生活”戰(zhàn)略的長遠(yuǎn)實施奠定基礎(chǔ)，也將持續(xù)提升國美平臺化運營能力，助力其構(gòu)建更加高效與公平的全零售新生態(tài)。

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