目前新能源汽車新車滲透率迎來(lái)了加速上行的階段，遠(yuǎn)超2019和2020年同期水平，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展爆發(fā)階段，寧德時(shí)代、比亞迪等行業(yè)多家龍頭企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)。汽車零部件的重要細(xì)分賽道步入紅利時(shí)代，雪龍集團(tuán)在商用車?yán)鋮s風(fēng)扇細(xì)分市場(chǎng)是絕對(duì)龍頭，將直接受益。近期，雪龍集團(tuán)價(jià)值被市場(chǎng)挖掘，股價(jià)呈現(xiàn)較好的走勢(shì)。

　　隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，今年新能源車滲透率逐月小幅提升，目前從17%至20%發(fā)展，預(yù)計(jì)2022年全年國(guó)內(nèi)新能源車滲透率將突破20%，整體銷量在450萬(wàn)輛以上。汽車零部件需求也隨之水漲船高，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，我國(guó)汽車零部件的銷售收入從3.46萬(wàn)億元增長(zhǎng)至4.57萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率7.2%。在此趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)汽車零部件銷售收入將達(dá)到4.9萬(wàn)億元，零部件行業(yè)將保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，今年成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)化的關(guān)鍵一年，行業(yè)多家龍頭企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)。

　　11月，寧德時(shí)代擬投資兩個(gè)項(xiàng)目差不多近150億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)寧德時(shí)代陸續(xù)發(fā)布多份鋰電項(xiàng)目投建公告，項(xiàng)目設(shè)計(jì)動(dòng)力及儲(chǔ)能電池、電池材料及回收業(yè)務(wù)，落地選址包括宜賓、肇慶、宜春、宜昌、貴州及廈門，這些項(xiàng)目計(jì)劃總投資額不超過845億元。同月，比亞迪再砸百億，擬對(duì)全資子公司比亞迪汽車工業(yè)有限公司增資17億美元或等值人民幣，該子公司是比亞迪開展新能源汽車業(yè)務(wù)的重要主體。同月，華友鈷業(yè)和興發(fā)集團(tuán)雙雙宣布，將圍繞新能源鋰電材料全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行合作，在湖北宜昌合作投資建設(shè)50萬(wàn)噸/年磷酸鐵、50萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。

　　我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展爆發(fā)階段，汽車零部件的重要細(xì)分賽道步入紅利時(shí)代，具有技術(shù)儲(chǔ)備、客戶資源優(yōu)勢(shì)的公司將受益。雪龍集團(tuán)是商用車?yán)鋮s風(fēng)扇細(xì)分市場(chǎng)絕對(duì)龍頭，正積極開拓新能源汽車市場(chǎng)，公司輕量化塑料件已應(yīng)用于新能源汽車，冷卻風(fēng)扇總成、離合器風(fēng)扇總成已應(yīng)用于混合動(dòng)力新能源車。

　　輕量化是我國(guó)新能源汽車的發(fā)展趨勢(shì)，雪龍集團(tuán)重視研發(fā)，擁有自主材料改性技術(shù)，憑借自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和模具自主開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司已經(jīng)打通了模具制造、塑料改性、沖壓、鍛打、機(jī)加工、注塑、吹塑等生產(chǎn)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，擁有完整的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)鏈。雪龍集團(tuán)IPO募投的“汽車輕量化吹塑系列產(chǎn)品升級(jí)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”將新增年產(chǎn)值約5000萬(wàn)元汽車輕量化吹塑系列產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，在100%達(dá)產(chǎn)后，汽車輕量化吹塑系列產(chǎn)品預(yù)計(jì)產(chǎn)量為250萬(wàn)套。

　　雪龍集團(tuán)擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的客戶群體，是國(guó)內(nèi)外整車廠商的一級(jí)配套供應(yīng)商，如一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、東風(fēng)康明斯、宇通客車、金龍汽車、中國(guó)重汽、北汽福田、江淮汽車等，并且形成了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的產(chǎn)品配套關(guān)系。而這些整車廠商也已加入新能源汽車大軍，如東風(fēng)公司，除諸多電動(dòng)及混合動(dòng)力客車以外，還相繼研發(fā)出多種卡車及專用車產(chǎn)品，如混合動(dòng)力及LNG 卡車(皮卡、輕卡、中卡)、LNG 環(huán)衛(wèi)車、混合動(dòng)力越野車、混合動(dòng)力MPV等車型；北汽福田是國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)企業(yè)中比較早開始研發(fā)新能源汽車的企業(yè)之一，目前該公司有卡車和客車等多款產(chǎn)品正在實(shí)現(xiàn)商業(yè)化；一汽集團(tuán)旗下一汽解放新能源基地在青島已建成投產(chǎn)，一汽解放將在純電動(dòng)、混合動(dòng)力、燃料電池三條技術(shù)路線全面發(fā)力。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，在新能源汽車普及的背景下，熱管理系統(tǒng)的技術(shù)革新帶來(lái)了量?jī)r(jià)齊升的市場(chǎng)新空間，新能源汽車熱管理系統(tǒng)復(fù)雜化精細(xì)化帶來(lái)的是單車價(jià)值量2-3倍的提升，且未來(lái)價(jià)值量有望繼續(xù)上升。新能源車熱管理有望成為新能源產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域中待挖掘的投資“金礦”目前眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)在單一部件上形成了較明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將充分享受行業(yè)發(fā)展紅利。

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