作為最早上市的互聯(lián)網醫(yī)療龍頭企業(yè)，阿里健康最近的一系列動作和布局，引來各方關注。

　　今年10月中旬以來，摩根士丹利、招商證券、國信證券、中信證券等多家機構發(fā)布研報，給予阿里健康“增持”或“買入”評級。

　　一方面，研究機構觀察到，藥品網絡銷售新規(guī)出臺在即，行業(yè)整體會在短期內承壓，但審慎的政策有利于行業(yè)的長期健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　實際上，醫(yī)藥電商仍然有非常大的增長空間。2019年新版藥品管理法放開網售處方藥，國家藥監(jiān)局也多次肯定醫(yī)藥電商積極作用，“電子商務和現(xiàn)代物流深入發(fā)展，已成為提高產品可及性的重要途徑”。

　　IQVIA(艾昆緯)今年7月發(fā)布的研究報告預計，到2024年藥品院外市場將達到3940億規(guī)模，其中線上零售占比也將從2018年的5%增加到19.4%。華興資本也曾發(fā)表研究報告預測，互聯(lián)網模式有望滲透的院外藥品市場規(guī)模約5000億以上。

　　國信證券就在研報中認為，阿里健康正處于醫(yī)療商品互聯(lián)網滲透率不斷提升的爆發(fā)階段，2022財年(2021.4-2022.3)后，收入增速隨規(guī)模擴大有所降低，但總體仍處于高速發(fā)展期。

　　與此同時，機構們也注意到，政府對醫(yī)藥電商和互聯(lián)網醫(yī)療服務抱以鼓勵態(tài)度，而阿里健康在互聯(lián)網醫(yī)療數字基礎設施建設，以及互聯(lián)網醫(yī)療服務生態(tài)圈持續(xù)投入，以保持競爭力和響應政策變化。

　　摩根士丹利報告就指出，阿里健康增加資源配置以投入一系列創(chuàng)新業(yè)務如醫(yī)鹿APP、健康險等，公司亦在藥品倉儲物流等藥品供應鏈能力以及醫(yī)藥自營業(yè)務，技術研發(fā)持續(xù)投入等。此外，長遠而言阿里健康的互聯(lián)網醫(yī)療服務可能與醫(yī)藥電商產生顯著協(xié)同效應。

　　值得一提的是，阿里健康通過醫(yī)鹿APP和支付寶醫(yī)療健康頻道等平臺，持續(xù)加碼對互聯(lián)網醫(yī)療業(yè)務的投入，提供醫(yī)療內容搜索、線上問診咨詢、掛號、疫苗服務、體檢預約、健康知識教育等服務。招商證券研報認為，盡管阿里健康短期內仍處于互聯(lián)網醫(yī)療基礎設施建設的投資階段，但公司的投入將有效轉化成其平臺核心競爭力，并幫助其在同行中保持領先。

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